融通基金:市场波动加大可能与金融反腐有关

2017.11.08
融通基金:市场波动加大可能与金融反腐有关

上周(6月19日-6月23日),A股纳入MSCI新兴市场指数的消息刺激大盘飘红,上证指数上涨1.11%。以家电、金融为代表的白马股持续走强,而以纺织服装、综合、传媒为代表的中小创出现回调。

 

资金方面,央行上周共进行了6次逆回购操作,总额为1900亿元。其中,有8笔逆回购到期,回笼总额为2500亿元;公开市场操作净回笼(含国库现金)600亿元资金。截至2017年6月23日,R007上周下跌31.19BP至3.08%,SHIB0R隔夜利率下跌4.28BP至2.81%。融通基金认为,翻过6月,资金面压力或暂时缓解,随着利率阶段性下行,市场或迎来小幅反弹窗口期,而“小幅”意味着反弹结构有主题性机会、中小创活跃,但有赚钱效应的可能仍是白马龙头板块。

 

另外,融通基金认为,上周后半周市场波动明显加大,这与金融反腐的超预期不无关联。据媒体报道,6月中旬银监会要求各家银行排查包括万达、海航集团等在内数家企业的授信及风险分析,排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。

 

融通基金认为,在利率、经济增速等变量阶段性明朗之际,金融反腐或将为市场带来了新的不确定性,所以,确定性高的板块仍将享有溢价。短期内无法推测金融反腐会否影响市场趋势,但A股今年是政策市,监管政策对市场拐点判断至关重要,需要保持密切跟踪。

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