专家提醒购买保险公司的基金也需谨慎

　　目前基金公司关心的问题是，保险资管的加入将多大程度上对现有公募基金构成挑战。不过，对投资者来说，无论管理人是谁，投资回报是最为关心和关注的问题。随着越来越多的机构加入到资产管理市场的争夺中，投资能力将是各大机构成败的关键。

去年底，保监会连发六文，其中《关于保险资产管理公司有关事项的通知》引起业内强烈关注。根据《通知》表示，保险资产管理公司(下称“保险资管公司”)不仅可以受托管理保险资金、企业年金、住房公积金等机构资金，保险资管公司符合有关规定的，还可以向有关金融监管部门申请，依法开展公募性质的资产管理业务。可以按照有关规定设立子公司，从事专项资产管理业务。这被解读为或许可以像基金公司一样发行公募产品。

　　“未来的保险资产管理公司是一个大资管的概念，它不仅仅只管理保险资金，还包括其他资金管理，保险资金在资金管理总量中的占比可能是30%，或者更少。”某保险资产管理公司负责人表示，其最感兴趣的是可以发行公募产品。

　　目前基金公司关心的问题是，保险资管的加入将多大程度上对现有公募基金构成挑战。不过，对投资者来说，无论管理人是谁，投资回报是最为关心和关注的问题。

　　投连险去年八成获正收益

　　作为保险公司管理的具有公开业绩纪录的投连险账户，其业绩到底如何呢？据财汇数据，已经纳入统计的266只投连险产品中，2012年度有217只产品取得了正收益，比例占到了81.58%。在取得绝对收益的账户中，货币型账户和债券型账户占比近40%，而股票型账户占比约为8%。

　　投连险账户中排名前五的产品分别为太平智选动力增长型投资账户，主要投向为基金，本年度取得收益20.35%，也是今年唯一一只收益超过20%的投连险产品；泰康积极成长型投资账户，主要投向为股票，今年以来收益为15.57%；海康稳健型投资账户，主要投向为债券，今年以来收益为11.48%；平安精选权益投资账户，主要投向为股票，今年以来收益为9.96%；生命增强货币投资账户，主要投向为货币产品，今年以来收益为9.68%。

　　近年表现最差的五只投连险产品分别为，中意积极进取投资账户，为混合型账户，今年以来收益为-25.04%；国寿精选价值投资账户，为混合型账户，今年以来收益为-21.87%；光大永明稳健型投资账户，投向主要为基金，今年以来收益为-13.37%；太平均衡收益型投资账户，投向主要为基金，今年以来收益为-13.08%；太平精选平衡型投资账户，投向主要为债券，今年以来收益为-10.01%。

　　投连险显示保险投资能力不及公募

　　和公募基金相比，投连险是否具有投资优势呢?据华宝证券公布的投连险账户业绩表现看，2012年56只激进型投连险平均仅取得2.85%的收益率，远低于股票型基金5.66%的平均涨幅，39只混合激进型账户平均取得3.08%的收益率，同样低于混合型基金3.93%的涨幅。至少从平均回报来看，公募基金处于领先地位。

　　从最大回报和最差回报看，公募基金依然更胜一筹。华宝证券报告显示，56只激进型投连险表现排名前列的账户只有5只产品收益率超过10%，最大回报为20.35%，而股票基金去年最大收益率达31.7%，领先太平之选动力增长型逾10个百分点。而激进型投连险最差回报为某大型保险公司管理的精选价值账户，该账户去年亏损21.38%，该跌幅远超过最差公募基金14.25%的跌幅。

　　而在39只混合激进型账户中，收益表现前列的账户是：华泰平衡型(10.34%)、华泰财险稳健(9.83%)、招商信诺灵动A型(8.50%)、光大策略(8.48%)、瑞泰平衡型(8.07%)。而混合型基金中表现最好的收益率达到了17.28%。

　　保险公司历来以风格稳健著称，其在固定收益领域投资能力如何也受到投资者关注。2012年增强债券型投连险账户平均取得5.73%的收益率，不过仍然低于公募债券基金7.26%的投资回报率。25只增强债券型账户中，收益表现前列的账户是中宏稳健成长型(7.33%)，该账户收益率低于表现最好的公募基金16.18%的回报率。

　　总体而言，投连险2012年平均收益为2.67%，不如公募基金平均收益3.65%;不过，投连险中取得绝对收益的产品比例超过80%，大于公募基金的75%。而且投连险的投资显得比公募基金更加保守，其产品差异化要小于公募基金。

　　稳健投资有优势

　　随着越来越多的机构加入到资产管理市场的争夺中，投资能力将是各大机构成败的关键。

　　某保险公司投资负责人表示，目前来看，保险资管公司在管理险资、企业年金、养老金等类似长期资金方面有一定优势，但是，由于这些年险资的投资限制，保险资管公司在投资能力和人才建设上都开始落后于其他金融机构。唯一比较有优势的方面在于，保险资管在固定收益等品种上经验丰富，符合现在基金市场上投资者对稳健投资品种的需求。