大额赎回一定是好事?那也有可能是“巨亏”!

2017.11.08
大额赎回一定是好事?那也有可能是“巨亏”!

今年以来,由于债市行情不佳、市场资金面紧张,发生了不少大额赎回的情况,随之而来的是净值暴涨,看上去好像大额赎回是一件可遇不可求的好事,然而,我是基民很早就提示过,巨额赎回不一定是好事,也有可能发生“巨亏”的情况。这不,信诚至裕C的剩余持有人却没享受到赎回费“捡漏”带来的福利,反而发生了单日亏损逾10%的“惨事”。

 

据数据,6月21日,信诚至裕C信诚至裕灵活配置混合C单位净值从前一日的1.0041元突然大跌至0.9000元,单日单位净值跌幅达10.37%。这走势,乍一看还以为分红了。

 

资料显示,该基金成立于去年10月13日,是一只平衡型基金,业绩比较基准为沪深300指数收益率*30%+中证综合债指数收益率*70%,看上去应该是一只偏债混合型基金。成立时资产规模为2亿元,机构持有人比例为99.99%,可以判定这就是一只委外基金了。

 

我是基民查阅信诚至裕基金一季报,发现其股票仓位很轻,还不到15%,买的也都是中国平安、五粮液、招商银行等大蓝筹股。之前每日净值波动也很小,截至6月20日,年内回报率2.62%,在同类型基金中虽然不出众但也算稳。很显然,此番净值异常波动并非持仓股票及债券市值变动带来的,而是发生了大额赎回,10%的跌幅对一只新成立不久的偏债基金来说,太伤元气了,一夕之间,将成立以来的微薄收益率全部吞噬,成立至今亏损9.97%。

 

那么,这只基金究竟是如何亏掉10%的呢?信诚至裕灵活配置混合C招募说明书显示,投资人在赎回基金份额时,本基金份额净值的计算,保留到小数点后4位,小数点后第5位四舍五入,由此产生的收益或损失由基金财产承担。

 

虽然只有万分之几的误差,但基金份额净值小数点后第4位四舍五入对于基金资产净值的误差影响很大。当发生巨额赎回时也会被大幅放大,如果“舍”,对赎回人伤害大,如果“入”,对持有人伤害大。由此可推算,信诚至裕C在发生大额赎回后,基金净值小数点按“五入”计算,因单位净值尾差使机构获得了多余的赎回资金,而这也正是剩余投资者所亏损的。

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