国内保险业融资需求大，中国平安定向增发H股已获证监会批准

在主营业务快速增长的势头下，中国平安的融资需求紧随而至。在昨日临时停牌一天后，中国平安于当晚发布公告，宣布其定向增发H股方案获得证监会批准，定增规模不超过625946491股H股。另据上证报记者了解，近期中国平安在A股市场并无定增等再融资计划。

上述公告中并未披露此次具体的定向增发价格及对象。上证报记者从相关渠道了解到，中国平安此次H股定增的对象或不限于现有股东，可能会引入新股东。而按照资本市场的惯例，规模较大的定增类项目通常会有一定的折价率。

有消息人士称，中国平安此次H股定增的目的，是为充实集团及旗下子公司资本金，并无任何收购之举。中国平安旗下保险、银行等主业仍处于快速发展期，对资本补充的需求不言而喻。

目前，保险集团及保险公司的现有资本补充工具较为有限。而此前平安集团已经发行了可转债，平安旗下产、寿险等子公司也已发行过多次次级债，在此基础上，定向增发便成为中国平安目前最可行的资本补充渠道。

有投行人士分析认为，中国平安之所以选择H股定向增发的形式进行资本筹集，一是或因H股定向增发的执行速度较快；二是考虑到对A股市场影响较小，且考虑到目前公司H股对A股有一定溢价，融资效率较高。

上证报记者获悉，监管部门已经在考虑解决这一难题，即考虑拓宽保险公司的资本补充渠道。备受关注的保险公司发行优先股事项刚刚在业内征求完意见，可选择采用公开发行方式，也可采用非公开发行方式。

根据征求意见稿，保险公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的百分之五十，优先股募集金额不得超过发行前净资产的50%。保险公司优先股可以设定利率跳升机制，但跳升幅度不得超过100BP，跳升的期间应当在发行五年后。

不过，也有业内观点认为，保险公司应当加强经营管理，提高盈利能力，通过自身盈利积累，来补充其在经营发展过程中所需要的实际资本，而不是一味地依赖于股东及资本市场。从国际成熟保险市场的发展经验来看，随着经营年限的增加，留存收益应当逐渐成为保险公司补充实际资本的主要方式。

综上所述，此次中国平安通过定向增发H股的方式筹集资本，也反映出在保险行业业务增长的同时，需要更多的资本作支撑，从哪里筹集资金，成为大多保险公司特别是非上市公司面临着融资难的问题。